□ 本报记者 崔 昊
随着2025年年报披露收官，江苏A股上市企业的研发“含金量”图谱正式浮出水面。iFind数据统计显示，已披露年报的江苏A股公司研发投入总额达1367.15亿元，较2024年增长6.5%。其中，头部企业研发投入强度持续攀升，恒瑞医药以87.24亿元蝉联“研发王”，而前沿生物则以114.7%的营收占比成为“研发投入强度最高”的企业。
从总量看，恒瑞医药（600276.SH）以87.24亿元的研发支出稳居榜首，研发投入占营收比例达27.58%。近年来，恒瑞医药研发投入占营收比重始终保持在25%至30%的高位水平。公司在亚洲、欧美及澳洲设立了15个研发中心，全球研发团队达到5600余人。
高强度的研发投入已在业绩上显现回报。2025年，恒瑞医药创新药营收达163.42亿元，占总营收的52%；2026年第一季度，创新药营收占比进一步突破六成，实现营收45.26亿元，同比增长25.75%。公司还提出，2026年全年创新药销售收入增速目标为超过30%。
紧随其后的是制造业巨头徐工机械（000425.SZ）和东方盛虹（000301.SZ），研发投入分别为59.25亿元和57.24亿元，体现了江苏传统制造业向高端化转型的决心。国电南瑞（600406.SH）则以47.39亿元位列第四，凸显了电力装备领域的技术壁垒。
从研发占比来看，前沿生物（688221.SH）、迪哲医药（688192.SH）、ST云创（835305.BJ）以及亚虹医药（688176.SH）四家企业的研发投入占比高居榜首，均超过100%，显示出部分生物医药行业在商业化前期“重金投入”换未来的典型特征。
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